節(jié)能環(huán)保應視為一個獨立的產業(yè)
節(jié)能與環(huán)保之間存在緊密的聯系，隨著產業(yè)的不斷升級與融合，節(jié)能環(huán)保逐漸形成一個獨立的產業(yè)。據了解，由國家發(fā)改委制定，目前尚未發(fā)布的《節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將節(jié)能環(huán)保產業(yè)劃分為節(jié)能、資源循環(huán)利用和環(huán)境保護三個子領域，涉及技術與裝備、產品和服務等方面。
節(jié)能環(huán)保產業(yè)將迎來大發(fā)展
刺激政策年內密集發(fā)布，股價催化劑集中釋放。2010年9月8日《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》將節(jié)能環(huán)保列為首位之外，預計年內還將發(fā)布由國家發(fā)改委牽頭制定的《節(jié)能環(huán)保產業(yè)規(guī)劃》，明年或將發(fā)布由環(huán)保部制定的《“十二五”環(huán)保產業(yè)規(guī)劃》。在國家大力投資和政策扶持的環(huán)境下，據權威部門預計，到2015年，節(jié)能環(huán)保產業(yè)總產值達5.3萬億元，相當于同期GDP的10%左右，年均增長率達到20%；節(jié)能環(huán)保骨干企業(yè)產值年均增長率達到30%，形成若干個年產值過百億元的大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)。
基于合同能源管理模式的節(jié)能服務產業(yè)值得關注
合同能源管理項目投資在2008年達到116.7億元，2009年則達到195.3億元。預計2010-2012年，中國EPC市場的增長速度大約為36%-45%，將帶動節(jié)能電機、LED照明等節(jié)能產品的國內需求。預計到2012年，中國EPC項目的總投資為500-600億元。
投資策略
我們認為節(jié)能環(huán)保產業(yè)基本面長期向好，雖然目前板塊整體估值并不便宜，但我們認為一些優(yōu)良的骨干企業(yè)還是有希望通過快速成長突破估值限制。從領域上劃分：（1）節(jié)能產業(yè)我們看好合同能源管理模式（EPC）比較成熟的上市公司，泰豪科技、達實智能；（2）資源循環(huán)利用產業(yè)我們認同桑德環(huán)境在固廢資源循環(huán)利用以及格林美在有色資源化利用方面做出的努力和成績；（3）環(huán)保領域我們看好將受益于“十二五”政策的龍源技術以及業(yè)績成長確定的南海發(fā)展。
